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大塚家具、決算書類に起きた大激変! 土地資産は前年の1割以下、本業で資金流出

大塚家具、決算書類に起きた大激変! 土地資産は前年の1割以下、本業で資金流出
大塚久美子社長(2015年3月撮影)

大塚家具(大塚久美子社長)が2月15日に発表した2018年12月期決算は、3期連続の最終赤字。厳しい状況だが、新たに結んだヤマダ電機との業務提携がどう業績に資するか注目される。

報道もネットの声も、多くが大塚家具の行方を悲観している。ただ実際のところ、ある時点の財産の状況がわかる「貸借対照表(バランスシート)」からは、どのようなことが読み取れるだろうか。冨田建公認会計士(税理士)に話を聞いた。

●短期借入金では安心できない

ーー貸借対照表について、どういうものか教えてください

「わかりました。貸借対照表では、『左側にその会社等の持っている資産』を記載し、右側に『左側の資産を調達するための資金の源泉』を書きます。

そして、資金の源泉には、
(1)スポンサーからの出資部分たる元本
(2)元本を元手に増やした稼ぎのうち、会社に貯めていた部分
(3)いつかは他に返済しなければならない負担
があり、(1)(2)は純粋な会社のものなので『純資産』と言い、(3)は『負債』と言います。

ちなみに、純資産が豊富でも現預金がないと返済の資金繰りができず、倒産してしまうことがあります。いわば、純資産とは別に十分な手元資金がある事が、企業活動には必須と言えます」

ーーそれでは大塚家具の貸借対照表をみて、どのような感想を抱きますか

「2018年12月期の貸借対照表を見ると、『ずいぶん資産規模が小さくなったなぁ』という感じですね。

現預金こそ前年比で13億円増なものの、短期借入金も13億円増。ここのところ業績悪化が続いていたため、金融機関に拝み倒して何とか融資してもらったのでしょう。

もちろん短期的には資金繰りを助けますが、あくまでも短期借入金です。1年以内に返さねばならないため、現預金が13億円増えても全く安心できないと感じました」
貸借対照表

●なりふり構わず売却か

ーー土地などの資産も減っているようですね

「はい。土地や有価証券が前年比で激減しています。特に土地は前年の10分の1以下に減っています。とにかく、資金繰りが厳しく、なりふり構わず売れる資産を売ったのかなと思います。

キャッシュ・フロー計算書を見ても、この1年の営業活動によるキャッシュ・フローが大幅なマイナスとなっています。これは本業の営業活動でどれだけ資金を得られたかがわかる指標ですが、本業で多額の資金が流出している形になってしまっています」

ーー大塚家具は出資も得て業績反転を狙っていますが、経営が行き詰まる日は遠くないでしょうか

「本業が好転しない場合、大変厳しいのかなと感じます。なので、様々な支援を得た上で、一刻も早い本業の改善が望まれますね」

●「債務超過」になっていないのは救い

ーーちなみに、ポジティブに評価できる要素は何かありませんか

「強いて言えばですが、純資産がマイナスになっていないということ。つまり、いわゆる債務超過ではない点ですね。

なんとか資金繰りや本業の採算性を改善すれば、希望は見えてくるかもしれません。従業員の皆様も不安でしょうが頑張ってほしいですね」

【取材協力税理士】
冨田 建(とみた・けん)税理士・不動産鑑定士・公認会計士
42都道府県で不動産鑑定業務経験あり。著書執筆や雑誌・会報等に寄稿の他、何度も新聞広告に顔写真掲載の上で不動産会社様で講演。自作曲「ふどうさんのうた」で公認会計士協会東京会音楽祭優勝。「ぜいりしのうた」の動画(https://www.youtube.com/watch?v=lmy7j4qxfjs)をネットにアップした。
事務所名 :冨田建 不動産鑑定士・公認会計士・税理士事務所
事務所URL:http://tomitacparea.co.jp/

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